原油市场走势回顾
本周原油市场呈现显著的波动，尽管中东局势加剧，但全球油价仍难以避免下跌的趋势。市场在权衡多重经济和地缘政治因素的影响后，原油价格走势显得更为复杂。截至周五（9月27日），纽约商品交易所11月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨了51美分，涨幅约为0.8%，报收于每桶68.18美元。然而，本周WTI原油累计下跌5.2%，这是三周以来的首次周跌幅。同样，布伦特原油周五上涨0.5%，至每桶71.98美元，但本周也录得较大跌幅，反映了全球油市的不稳定性。
原油市场消息回顾
1、PCE数据出炉！美联储降息势在必行？
北京时间9月27日，美国8月核心个人消费支出（PCE）指数公布后，市场情绪迅速波动，投资者们紧盯该数据，以此判断美联储是否会进一步降息。这份报告显示，8月份核心PCE环比上涨0.1%，低于此前预期的0.2%。年率方面，核心PCE同比上涨2.7%，与市场预期一致，高于7月的2.6%。尽管数据略有上升，但整体增幅温和，显示出美国经济增速正在逐渐放缓，这也为美联储下一步的利率决策提供了新的线索。
此次公布的PCE数据显现出美国通胀压力依然存在，但其温和的上涨幅度或许能够缓解市场对于通胀失控的担忧。在市场看来，美联储对通胀的控制可能已初见成效，这为未来进一步降息预留了空间。与PCE数据一同发布的8月个人消费支出（PCE）月率也仅录得0.1%的增幅，低于预期的0.3%。该数据直接反映了消费者支出的放缓，这意味着美国经济正在经历降温，而美联储可能需要进一步采取行动，确保经济不会陷入更深的放缓。
随着PCE数据公布，市场迅速做出反应。美元指数短线下挫17点，跌至100.39，显示出市场对美元的看空情绪。而现货黄金则在短短几分钟内上涨近5美元，报2670.81美元/盎司，受到避险资金的追捧。此外，美国短期利率期货在数据发布后上涨，反映出市场对美联储进一步降息的预期再度升温。标普500指数期货和纳斯达克100指数期货也因此触及盘前高点，显示出股市对利率政策转向的乐观情绪。
2、经济刺激措施需要更长时间才能转化成实际需求增长
中国的经济刺激措施也成为市场本周的关注点。尽管这些政策短期内提振了股市和部分大宗商品，但其对原油需求的影响仍然有限。加拿大帝国商业银行私人财富高级能源交易员丽贝卡·巴宾（Rebecca Babin）评论道：“市场目前更关注供应增加的直接影响，而中国的刺激措施可能需要更长时间才能转化为实际的需求增长。”她认为，利比亚的供应回升进一步加剧了市场的供应过剩，限制了油价的上涨空间。
3、需求前景疲软，季度下滑趋势明显
从全球需求的角度来看，市场对未来原油消费的前景持谨慎态度。OPEC+虽然仍在执行自愿减产措施，但随着需求增长乏力，未来几个月减产可能会逐步放松。分析师预测，油价有望在本季度继续下滑，尤其是随着全球经济面临多重不确定性，需求端的疲软成为主导市场走势的重要因素。
4、墨西哥湾风暴影响有限，波动率加剧
除了供应和需求的基本面因素外，本周热带风暴海伦对美国南部地区的影响也引发了市场的关注。风暴带来的洪水和强降雨导致墨西哥湾约24%的石油生产关闭，然而这并未对全球油价产生显著推升作用。市场对于短期天气因素的反应较为克制，更多的焦点依然集中在长期的供应和需求趋势上。
值得注意的是，WTI隐含波动率指标本周上升，反映了市场对价格波动的预期增强。期权市场表现出对油价下跌的风险更为担忧，看跌期权相对于看涨期权的溢价有所上升。这表明市场参与者对未来价格进一步下行的预期较高。
5、中东局势加剧，但油价仍然承压
尽管中东地区紧张局势进一步升级，包括以色列与黎巴嫩的真主党发生冲突，但油价的上涨势头仍然受到限制。标普全球副董事长Dan Yergin指出，这一现象表明，中东局势虽严峻，但尚未造成对全球原油供应的直接中断。他指出：“中东每天仍有超过500万桶的产能被关闭。”这意味着即便战争发生，市场仍对供应保持稳定的预期。
事实上，地缘政治因素并未完全主导本周的油价走势。相比之下，沙特阿拉伯可能增加石油供应的预期成了市场关注的焦点。沙特作为OPEC+的核心成员，其供应决策对全球市场具有深远影响。分析师普遍认为，沙特计划逐步退出自愿减产措施，这一预期压制了油价的进一步反弹。
展望未来：供应和需求博弈继续
总体来看，本周油价的走势受多重因素影响，包括中东地缘政治紧张局势、沙特供应增加预期、以及全球经济疲软带来的需求压力。尽管短期内油价受到部分支撑，但整体市场情绪偏向谨慎，特别是在OPEC+逐步放松减产措施的背景下，未来几周原油市场可能会面临更大的供应过剩风险。
随着全球经济复苏前景的不确定性以及OPEC+政策的进一步明朗，原油价格未来的走势仍将充满变数。市场将继续关注全球主要产油国的供应动向，以及中国等主要消费国的经济政策效果，以评估原油需求是否能够真正复苏。
市场焦点展望
展望未来，市场将密切关注下周五即将发布的美国非农就业报告，其他重要经济数据还包括欧洲的CPI、美国ISM制造业PMI和ADP就业数据。美联储主席鲍威尔将在国家商业经济学会年会上发表讲话，这也是市场关注的焦点之一。选举和地缘政治风险的加剧，尤其是在中东和乌克兰的局势，将继续为黄金提供支持。此外，美国通胀趋势和美联储的利率政策也将影响黄金的中长期走势。投资者应警惕全球市场可能带来的波动，尤其是在未来几周内，随着关键经济数据的发布和政治局势的变化，黄金市场或将面临更多的不确定性。
总的来说，虽然短期内黄金市场可能会经历波动，但长期来看，黄金的避险属性仍然是支持其价格上涨的关键因素。
原油技术走势预测
技术上，原油价格跌破68.00美元的水平和50小时简单移动平均线。在66.82美元形成了一个低点，现在价格正在整理损失。如果价格上涨，可能会在从72.19美元的摆动高点到66.82美元的低点的下跌趋势的23.6%斐波那契回撤水平附近遇到阻力。还有一个连接的看跌趋势线形成，阻力在68.10美元。第一个主要阻力在69.50美元附近，或者是从72.19美元的摆动高点到66.82美元的低点的下跌趋势的50%斐波那契回撤水平。如果价格继续上涨，可能会将价格推向70.90美元的水平。如果有更多的涨幅，可能会测试72.20美元。
反之，如果价格下跌，可能会重新测试66.80美元的支撑。下一个主要支撑是66.00美元。如果出现下行突破，价格可能会下跌至65.00美元。如果有更多的损失，可能会打开向62.50美元支撑区域移动的大门。
（亚汇网编辑：小七）
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