分析师Christian Borjon Valencia:黄金似乎陷入盘整，突破2700关口需要满足什么条件？
金价在周三连续第二个交易日稳定在2650美元以上，这得益于交易员们增加了对美联储在即将到来的11月会议上再次大幅降息的预期。尽管因美债收益率高企，金价无法再进一步，使其交投于2660美元附近。
本周，美国经济数据显示制造业活动再次降温，而服务业依然保持强劲。然而，消费者信心指数下降，暗示劳动力市场的状况可能比预期更为严峻。目前交易员们似乎对美联储连续两次大幅降息的预期充满信心。据利率市场统计，美联储在11月会议上降息50个基点的概率为60%，而降息25个基点的概率为40%。
金价在2024年的涨幅高达29%，这主要得益于黄金的实物需求以及主要央行开始进入宽松周期。这些因素加上地缘政治的紧张局势可能会推动交易员将目标定在2700美元。预计金价将继续上涨。然而，由于缺乏进一步的催化剂，黄金在周三似乎开始陷入盘整，未能推动金价突破当前的历史高点，迈向2700美元。动量指标显示，相对强弱指数（RSI）的读数表明黄金处于超买状态，这可能导致价格回调，然后才能恢复上涨。
如果金价突破2670美元，下一个目标将是挑战2675美元，随后是2700美元。之后的目标将是2750美元，然后是2800美元。另一方面，如果金价跌破2650美元，可能会测试9月18日的日高2600美元。接下来需要关注的关键支撑位是9月18日的低点2546美元，以及50日简单移动平均线（SMA）2488美元。
道明证券：为什么黄金仍在继续攀升？
我们还没真正看到黄金市场开足马力。在我们看来，随着进入2025年初，黄金应该还有一些上行空间。我认为，现阶段各国央行可能会再次参与，西方投资者可能会对黄金再次产生兴趣。多头头寸的增长幅度远大于空头头寸，就仓位而言，多头增加幅度仍然很大，这意味着一种风险。
美联储对通胀迈向2%目标的想法感到满意，虽然这需要更多时间来证明。但与此同时，美联储希望减少货币政策的限制性，以促进更多的经济活动，这样就不会看到劳动力的急剧下降。所以，美联储试图同时处理两件事情。但从历史上看，这样的结果并不好，最终都将以显着放缓甚至衰退告终。我们希望随着美联储开始降息，将会有更多的软着陆的可能出现。
但如果出现硬着陆，就会出现一场衰退，而且是相当痛苦的衰退。在太多情况下，黄金是最终赢家。如果出现急剧的衰退（我们预计不会出现），那么美联储的应对措施将是更多的货币宽松政策，甚至降低实际利率。因此，你可以非常设想一个经济放缓幅度远超美联储预期的情况。我认为美联储会积极降低利率。对于黄金来说，这是一个相当利好的消息。
花旗银行：第四季度油市将出现反季节赤字，或在此区间提供短期支撑
尽管石油市场正在稳定在较低的区间，我们预计2024年第四季度石油市场将出现约40万桶/日的反季节赤字，这可能会为布伦特原油价格在70-75美元的区间提供一些短期支撑，因为基金仓位在9月1月份录得创纪录的净空头。利比亚持续的供应损失、俄罗斯对欧佩克+履约情况的改善以及欧佩克+推迟缩减是近期值得关注的信号。
货币经理人（MM）在ICE布伦特原油上持有创纪录的空头头寸，这使得在突发地缘政治、天气或供应冲击的情况下，可能存在价格向上跳空的风险。尽管价格上涨和空头回补活动很可能是短暂的，因为2025年的基本面依然看跌。随着2025年全球石油供需平衡在大多数情况下恶化，我们仍然预见到价格将再次走弱，布伦特原油价格有可能跌至每桶60美元，即便OPEC+全年维持减产，合规情况也可能再次下滑，最终形成100万桶/日的过剩。
富国银行：油市处于重大转折点，供应紧张将逐步转向...
由于全球供应过剩的风险升高，预计油价将在2025年之前保持低迷。主要经济体的需求放缓以及美国页岩油产量的持续增长，导致油价前景悲观。尽管当前库存紧张，但预计到2024年底OPEC+减产的缓解将进一步支持了明年供应过剩的可能性。
石油市场正处于一个转折点，从2024年的供应紧张转变为到2025年的潜在供应过剩。美国和中国传统上是全球石油需求的强大驱动力，但都显示出增长放缓的迹象。在美国，页岩油生产已经成熟，尽管多产的二叠纪盆地持续生产，但增长速度已经放缓。
到2025年，全球石油供应量预计将超过需求约100万桶/天。这部分是由于预期的OPEC+产量增加，OPEC+的产量此前一直受到限制以稳定价格。我们已经下调了近期和中期油价预测。预计到2025年，布伦特原油的平均价格为70美元，低于之前的估计。同样，预计2025年WTI原油的平均价格为65美元。
高盛：欧洲央行什么时候会开始降息？经济数据给出的信息是......
欧元区最新经济数据显示，9月PMI再次下降，尽管法国PMI下降部分受奥运会影响，但整体数据疲软，与第三季度其他疲软数据一致，如工业生产。预计欧元区第三季度和第四季度经济增速低于0.2%，尽管家庭实际收入增长，储蓄率高，但消费者更加谨慎，储蓄率预计不变。工业生产的疲态可能与亚洲经济情况有关，预计明年增速温和回升至1.1%，但低于市场共识。
就业市场方面，虽然欧元区的失业率仍处于历史低位，但就业增长是肉眼可见的在放缓，预计下半年就业市场将会再度降温。目前职位空缺数量已大幅下降，接近大流行席卷全球前的水平，这或许预示着失业率在不远的将来会上升。而工资增速已显着降温，第二季度数据显示，有三个主要指标均低于预期。尽管当前工资增速仍处于高位，不过短期内的工资支出压力显着减弱。我们预计，随着此前因高通胀带来的追赶效应结束，工资增速将会进一步放缓。
预计未来几个月通胀放缓速度将快于欧洲央行9月预测，第四季度总体通胀和核心通胀预计分别为2.1%和2.7%。服务业通胀虽高，但销售价格预期有所软化。
欧洲央行近期表态不急于降息。拉加德行长承认增长放缓风险，但强调通胀粘性，指出10月会议将至。部分理事会成员暗示货币政策正常化的好处，其他人反对10月降息。预计欧洲央行将从12月开始连续降息，但10月降息可能性仍存，特别是如果有更多疲软数据。
在我们看来，欧洲央行一次性降息50个基点的概率很低，欧元区短期内失业率不太可能会飙升，更有可能的是采取连续25个基点的降息步伐。
新加坡发展银行：疲软消费者信心印证降息合理性，降息预期下美指将...
在疲软的消费者报告发布后，期货市场不排除在11月的FOMC会议上再次降息50个基点，整体消费者信心指数从8月份向上修正的105.6降至9月份的98.7，市场预期从之前估计的103.3略微改善至104。
尽管整体指数接近两年区间的底部，但当前状况指数降至自2021年3月以来的最低水平。在9月会议之前进行的调查显示，消费者对当前商业状况的看法变得负面，并对劳动市场的态度也不再那么乐观。
疲弱的消费者信心报告验证了美联储决定将利率大幅下调50个基点至5%的合理性，以避免劳动市场进一步降温。我们仍然认为，基于对美联储将于今年年底将利率降至4.5%以及到2025年底降至3%的预期，美指将跌破100。
（亚汇网编辑：林雪）
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